一手房销量： 1）环比： 本周整体环比上升 190%，其中一线城市上升 204%，二线上升 202%，三线上升 131%。 2）同比： 整体同比降14%，其中一线降 4%，二线降 17%，三线降 14%。 3） 本周与 2014年全年周均比： 整体降 26%，其中一线降 27%，二线降 24%，三线降 34%。 4）累计同比： 整体同比升 4%，其中一线城市升 36%，二线降 4%，三线降 7%。 一手房整体成交均价环比升 4.5%，同比升 5.9%。二手房销量：本周环比升 116%，同比降 6%。
库存水平： 12 个典型城市一手房平均可售面积环比降 0.5%，同比升24.4%，较 2010 年 4 月低点上升 129%，较 2012 年 1 月高点上升 21%。去化时间： 12 个城市新房去化时间 13.9 个月。
板块估值： 2015 年 PE 主流公司 12.5 倍， RNAV 折 2%。 一线 7.1 倍，RNAV 折价 6%；二线 11.8 倍， RNAV 折价 7%；三线 9.8 倍， RNAV折 1%；地产 +X14.5 倍， RNAV 溢价 12%；商业 PE14.8 倍,RNAV 折25%。 板块表现： 上周板块整体下跌 1.6%，跑赢上证 0.45pc。
本周观点： 两会政府工作报告中提出支持居民自住和改善性住房需求，住房保障方面提出 将一部分存量房转为公租房和安置房，符合我们之前的预期， 预计全年行业政策环境将保持宽松。 维持 2015 年基本面“弱平衡”（去库存或者缓慢出清）的判断，整体看房地产市场将呈现“量升价平”格局， 依旧看好地产股在宽货币预期下的表现，建议关注两会后京津冀和自贸区板块的投资机会。
国君地产组合包含滨江集团、 中天城投、格力地产、天健集团和华夏幸福，权重占比均为 20%。 国君地产组合指数上周下跌 2.0%，跑输房地产指数 0.4%，跑赢上证指数 0.1%。 组合指数 2015 年累计涨幅为 19.0%，跑赢房地产指数 21.4%，跑赢上证指数 22.3%。
经济下行打开政 策边际改善空间： 根据新京报网报道， 7 日李克强总理表示“一定要顶住下行压力，遇更大困难我们会出手。很多财税、金融政策，宏观调控工具，我们还没有完全使用”。地产行业后续政策或进一步放 松，同时货币和财税政策上的边际改善也将利好房企资产负债表的恢复和需求的提振。
维持行业增持评级。 2015 年，板块投资策略是“既要过日子，也要浪漫满屋”；推荐： 1）龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑，资产负债表边际改善最为明显， 推荐：保利地产、招商地产、万科 A、华侨城 A； 2）旧貌换新颜（强调新路径、新机制、新模式）：国企改革类重点推荐： 格力地产、天健集团。 3）浪漫满屋（转型之优秀标的）： 推荐滨江集团、 中天城投、华业地产； 4）区域投资主题：京津冀“廊坊三宝”： 华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展
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