[贝壳研究院]一周房企融资点评（2020.06.29-07.05）

  整体情况：按照发行日期，上周（0629-0705）房企境内外债券共发行18笔，较前一周端午节周减少1笔，融资（含计划）金额约172.7亿元，融资金额环比前一周（0622-0628）下降16.2%。

  结构数据：境外融资规模占比提升至66%，境外共发行5笔美元融资，融资规模合计约16.2亿美元，环比提升26.1%；境内债市上周发债规模大幅向下波动，房企境内新发行债券59.3亿元人民币，环比下降49.0%。

  趋势分析：6月24日银保监会印发《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》，为防止系统性金融风险的发生，重点对银行、保险机构整治金融乱象，传递金融监管升级信号，定调下半年。在“回头看”工作部署后的第一周，境内融资规模大幅下滑，贝壳研究院认为，下半年金融环境宽松态势逐步收紧，叠加下半年偿债高峰期的到来，房企下半年融资承高压。

  上周重点关注：境内债市中，北京天恒连续两周发行私募债，规模合计21亿元；万科在端午节前成功发行约12.7亿元私募债，票面利率仅为2.78%。而境外发债中，雅居乐发行5亿美元债、中国奥园发行4.6亿美元债，票面利率分别为5.75%与6.35%。

  本周到期债务：本周房企到期债务全部为境内债券，总计约160.7亿元人民币，环比大幅下降47.3%。本周雅居乐到期债券30亿元人民币，成为单周偿还债券榜首。另，金茂、世茂、龙湖、时代、东原5家房企债券到期债务不低于20亿元人民币。

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