地产股走势波澜不惊 物业公司领涨地产板块

  尽管近期人民币出现升值行情，但整个地产板块表现平庸，相关股票表现不佳。行业方面，总体上波澜不兴，一些债务压力较大个股，如泰禾集团、华夏幸福等股价持续下滑，股价持续走低，这也进一步拖累了板块人气。全行业主要亮点来自于物业管理公司，相关个股表现较为抢眼。《东地产财经周刊》中线股票池表现继续领跑大市，股票池中个股表现分化，整体收益率达196%。经复权后，万科A、保利地产收益率较高；达到953.31%、492.61%；阳光城、陆家嘴收益率为242.07%、221.64%；荣盛发展、世联行、安居宝、深振业、华夏幸福收益率在20%至90%之间，中南建设、招商蛇口则出现亏损。我们认为，房住不炒的宏观背景下，逢低布局地产股中具有估值安全边际的蓝筹股，同时战略持有穿越新旧周期的产业链上下游个股，仍是应对市场波动的确定选择。

  行业发展潜力看，房住不炒仍是主基调，在后疫情时代，“三道红线“新政制约之下，大部分中小房企基本上失去了扩张潜力，行业集中度的提升将继续利好龙头地产公司。由于经济增速放缓趋势，因而市场仍将以结构性机会为主。我们继续维持此前的投资逻辑：具有高安全边际的大盘蓝筹和一些存量资产为代表、具有投资主题的细分行业更容易受到市场青睐。相关个股表现值得关注。

  具体投资策略上，我们仍建议长期价值投资者，仍可逢低布局低估值龙头企业；同时，关注穿越新旧经济周期的战略新兴企业，可布局物业管理、存量经纪、物流仓储等细分领域。值得提醒的是，“三道红线”政策下，需坚决回避财务上有隐忧的中小房企。