今天很多人都会把“新常态”这个词挂在嘴边，在很多人看来中国经济进入到“新常态”，这已经成为共识。但新常态到底是什么？
长富汇银董事长张保国对“新常态”如此定义：新常态就是非常态，不是正常状态。“市场在变化，这样的状态，或者说这样的一种形式需要所有基金管理人都要能够接受，不能拿过去的思维在现在的市场上参与竞争。”
在他看来，房地产金融企业这根链条上，市场仍然无限大。房地产市场变得理性了，不等于没有机会了，恰恰相反，真正理性的市场才是一个常态的市场。
房地产市场回归理性
如今人们对中国经济表示了更多的担忧，中国房地产业的发展问题也受到关注。而张保国认为现在的核心问题是产业升级，“企业制造业大多数是简单的粗加工，这种方式未来一定不能维持中国经济快速增长，产业需要升级换代，需要什么样的支撑？除此之外，我们的投资出口受到怎样的政策驱动，房地产经历了十几年单边上扬后该何去何从？”
不管是跟学界还是跟房地产商交流下来，他发现目前大家对于房地产市场是普遍看空的。这其中存在诸多问题，尤其是三四线城市。张保国认为中国房地产是从一个非理性市场过渡到理性市场的。过去的房地产市场是单边上扬的市场，开发商用比较简单的方式很容易就可以拿地、银行贷款、开发销售，只要参与了环节，就有足够的利润可赚。
“以前习惯于房地产市场每年涨幅为20%到30%，今年从数据来看，深圳的涨幅达到了32%，上海今年的涨幅超过了20%。我们在质疑房地产市场未来走势的同时房价在悄悄的上涨，历来如此。”
房地产市场回归理性了，那什么样的企业、什么样的人才能在这个行业里边获得相应的利润。对开发商来说，好的产品设计能力、好的产品去化能力以及好的投资能力就构成了整个生态链。如果具备这些能力，那么仍然可以在这个市场发展。
“美国超过70%的资金是来源于直接融资，而中国的房企只要拿了地就可以了。现在这种舒服的日子一去不复返，以后真正需要靠管理水平和企业的综合实力来迎接资本市场的考验，才能在市场上生存。”张保国表示。
地产金融业未来机会点更多
张保国认为，房地产金融企业还是面临很多机会点。
第一个机会点毫无疑问是资产证券化，这对市场而言，是非常大的预期。“尽管目前来看还面临着很多问题，比如资产收益率问题，税收问题，法律意义上财产界定的问题等。未来整个经济大的机会点就在资产证券化上，不动产的证券化机会更多”，他说。
第二个机会点则是并购。张保国表示，市场发生大波动时，机会就在并购。无论是难以为继的项目和企业，还是核心区位的成熟物业，把它们并购后对其进行重新的装修改造，然后进行价值再提升，这对很多机构而言便是极好的机会。
第三个机会点在海外。不管是受美元加息或者是整个汇率的限制影响，张保国认为现在都需要增加一些海外资产配置。在相对稳定的市场进行资产配置，将有利于提升客户资产或者产品的升值与收益。
“这就是我们面临的行业机会，在行业转型的时候机会往往越大。另一方面，我们所面临的市场跟周边市场来比确实很幸运。以历史经验来看，每两百年有一次重大的机遇。我认为今后十年、二十年机会比国企改革时期还要大。”
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