2017年资本市场有两大表现，全球化配置与私募股权再兴起。
“2001年，中国成为四大金砖国家之一。经过了十几年的快速发展，鱼跃成全球第二经济体的中国，不能再用金砖形容，而是超新兴经济体。”海银财富管理有限公司副总裁兼首席投资策略官惠晓川受邀参与“2017第六届金砖论坛·中国年会”时表示。
刚过去的2017年是不平凡的一年，随着国内经济体量与资本市场的不断壮大，的确，中国被称为“超新兴经济体”并不为过。经济的快速增长带来居民财富的积累，人们纷纷寻求资产的保值和增值方法，高净值人群的资产配置成为第三方财富管理公司的关注重点。
如何看待当下的国内经济发展状况，如何解读未来的投资机遇？在此次论坛上，惠晓川接受了《中国房地产金融》的专访，聚焦私募股权，分享了海银财富破局资产配置大时代的方法。
资产配置大时代
作为一家以投研为驱动的财富管理公司，海银财富每年都会发布独立的投资策略白皮书。哪些领域值得关注并投资，成为越来越多人感兴趣的话题。据海银财富已发布的《2017投资策略白皮书》显示，新经济领域被看好。
“几个大类资产在2017年整体表现都是不俗的。尤其是在早前结束的十九大报告中被提及的绿色中国、新经济等领域。”惠晓川表示，呼应国家战略的新兴经济、创新能力强的企业是中国未来经济的引擎，如支付宝、新零售、共享经济等。
“新经济会关注，但是传统领域也不可忽略，例如长期以来代表中国的制造业。如今，制造业逐渐向‘智造’业转变，当中潜藏了众多机会。具备‘智造’能力和创新能力的企业，如人工智能、大数据运算、智能芯片等高端制造产业也会是未来经济的重要发动机。”惠晓川补充道。
由于国内监管力度的不断加强，近年来，越来越多高净值人群将目光转移到了海外市场，掀起了一股全球资产配置浪潮。
惠晓川承认，全球资产配置的大时代已至。“除了中国内地市场，港股、美股市场也有众多机会。实物资产，如房地产的投资一直是长期投资的重要组成部分。短周期债券的回报率虽然不高，但资产稳定性好，也可以关注。”
对于海外置业，他呈乐观态度。这两年，“一带一路”的大力推进，为人民币国际化提供了前提保障。包括2017年召开的金融工作会议中，人民币国际化的问题也被多次提及。当汇率机制稳定后，人民币作为国际化币种的属性不断加强，海外投资的汇率风险也将随之下降，带来众多投资新机遇。
具体到给投资者资产配置的建议时，惠晓川表示，符合经济规律，遵从资产轮动很重要。然而自2008年金融危机以后，国内资产之间出现了无规律的轮动，或者说规律变得不那么鲜明了。因此，在做资产配置的时候，应该不再由某一产品驱动，而是长短兼顾、合理搭配，跨越周期，寻找每一个资产在不同阶段的潜在机会。
私募股权促进产融结合
2017年资本市场有两大表现，除了全球化资产配置日趋明显以外，私募股权投资也成为热潮。
这一轮，已经是股权投资的3.0时代。“全民皆PE”最早的阶段要回溯到2000年，是成长型投资，到2008年全球金融危机爆发为止。第二个阶段是上市型投资阶段，从2009年创业板推出到2013年为止，大量民营企业在此期间大规模上市、踏上证券化之路。
而近年来，国内整体经济脱虚向实，进入以过剩、低速等“后遗症”为突出特征的新阶段。另一方面，从2016年8月起，IPO发行加速，二级市场容量大，居民财富需求仍然很多，成为了适合股权投资生存发展的新环境。
针对私募股权“大势”的再次形成与发展，惠晓川分享了他的看法。
“我觉得有几方面的因素导致其再次兴起。第一个是立法。”惠晓川解释，2017年8月，私募基金被国务院列为与《信托法》同样法律定位的法律，将整个私募基金的立法与保护提到了新高度，利于行业的长期健康发展，这是先决条件。
“第二点，从整个经济环境来说，从‘十二五’到‘十三五’，对于落后产能企业的兼并重组、行业的优胜劣汰现象显著，传统落后的经济模式通过市场化的手段逐步退出历史舞台，而创新型可持续发展的商业模式与产业模式持续被孕育，这些新兴企业未来的成长潜力与市场红利都将十分巨大。私募股权追逐的正是这些企业未来的市场成长空间，还将持续刺激更多新兴商业模式的推出。”
惠晓川强调，私募股权在产业整个生命周期中发挥了重要的作用。不仅是将实体产业带入资本市场的重要手段，也是推动金融服务实体的重要窗口。同时，不仅服务了传统的实体经济，还间接推动了其他虚拟经济或新经济等细分领域的发展。
以房地产投资为例，“过去传统的房地产投资都是聚焦住宅地产与商业地产。实际上，随着消费升级与消费习惯的改变，房地产有众多细分领域存在众多投资机遇，如休闲度假、健康养生的文旅地产；服务办公、共享空间、长租公寓的服务地产。这些细分领域的潜在价值，不亚于传统的房地产投资。”
针对不动产底下的众多新兴细分领域，惠晓川还透露，海银财富也正在做这类资产包。“具体的领域还不能透露，但我们是这类资产投石问路的第一家财富管理公司，至于是否有金矿，能否从中看到未来，等待时间揭晓。”
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