与今年的房地产调控步调一致，房企在资本市场的动作也受到了严厉限制。此前，多家房企的IPO或定增均不予通过。
严控地产类IPO
一个月前，排名靠前的房企富力地产被证监会中止了IPO审查。今年11月21日，证监会发审委否决了另一家涉房企业“中天精装”首发申请。发审委会议比较罕见地针对中天精装就万科是否关联方发问。12月11日晚间，碧桂园发布公告，撤回碧桂园物业A股上市申请。在外界看来，准备了两年之久的碧桂园物业，在提出上市申请并挂出招股书后却突然撤回，颇为意外。
根据碧桂园（02007.HK）公告，撤回物业分拆的申请，是由于中国审核监管机关近期的政策变动，碧桂园并未清楚说明政策出现了何种变动。
但从招股书显示，碧桂园物业与碧桂园地产业务存在多项关联交易，且实际控制人均为杨惠妍。在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，这可能与碧桂园物业的开发商背景有关。
除碧桂园以外，选择IPO上市的富力地产在第五次冲击A股无果后，已于10月20日中止上市；证监会网站显示，截至12月7日，万达商业审核状态为已反馈，在申报企业中排第42位。
另一龙头房企中国恒大系列公告显示，重组深深房A已多次申请延期复牌，目前仍处于停牌状态。
与此同时，A股市场对房企再融资的审核同样严厉。据了解，今年已有多家A股上市房企终止了定增计划。据21世纪经济报道统计，截至11月15日，今年A股上市房企提出预案的定增计划募资规模约852.78亿元，而实施的定增募资规模仅45.14亿元。同比去年分别下降23.9%和89.7%。
并且，政策不允许房企定增募资投入土地市场，即使是定增方案获批的上市公司如广宇发展、珠江控股等，其资金用途亦不包括购置土地。
不仅是资本市场，自2016年下半年来，房企各融资渠道均受到全面限制，如银行开发贷，公司债，信托，私募等均已收紧，或利率高企。
沪深交易所8家房企排队IPO前途未卜
在IPO审核常态化的当下，沪深交易所排队拟上市房企正面临两难的选择。选择奋勇而上还是知难而退，正困扰着这些企业的决策层。
据北京青年报梳理发现，房地产行业正在IPO上市排队名单中，包括上交所主板6家，深交所创业板两家。其中“南都物业服务”显示已通过发审会；碧桂园物业为“预先披露更新”；另外六家房企IPO审核状态为“已反馈”，这六家包括上交所排队的大连万达商业、金辉集团、同策房产咨询、首创置业以及深交所创业板排队的西藏新城悦物业服务和北京思源兴业房地产服务集团。
根据证监会12月8日这次公开情况，拟上交所上市的房企中，南都物业服务排在第10位，碧桂园物业排在31位，大连万达商业排在42位，同策房产咨询排在47位，金辉集团排在49位，首创置业排在69位。创业板中西藏新城悦物业服务排在105位，北京思源兴业房地产服务集团排在110位。拟上市房企本期排名比证监会上一次公布的排名顺序均有所靠前。
在多名投行人士看来，当前政策环境下，涉房企业上市难的基本面也不会改变。
严跃进分析认为，接下来证监会可能对房企及其相关业务的上市目的给予更严厉的审查，预计房企上市计划还将继续延期。在房地产调控收紧的背景下，房企通过IPO、借壳上市等方式进入A股均希望渺茫。
融资渠道突围
于是，一些地产公司只好转去海外融资。尽管利率较高，但海外融资成了今年房企解决资金难题的重要通道。
今年以来，房企海外融资的数量和金额明显增加。据中原研究中心统计，截至日前，今年房企的海外融资合计已达372亿美元，同比涨幅约234%。11月，包括时代地产、合景泰富、万科在内的10家房企在海外发行了企业债。
中原地产首席分析师张大伟表示，境内融资成本上升是房企转向海外的重要原因。整体来看，相比2016年平均4%的融资成本，如今资金成本上行非常明显。“2017年房企境内发行的债券利率均在5%或6%以上，今年6月多宗融资的资金成本已经接近或超过7%。”
不过，张大伟表示，整体来看海外融资难度将越来越大。随着美元资金价格逐渐上行、外币借款可能带来汇兑损失，海外融资渠道并不划算。
严跃进也认为，尽管海外融资可以弥补短期资金不足的风险，但后续将面对较大偿债压力。
民生证券指出，虽然2018年房企融资趋紧将会延续，融资成本继续提高，但政策会鼓励房地产资产证券化发展，预计资产证券化将是明年最大的亮点。
来源：21世纪经济报道、北京青年报，中房网综合整理
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