在总资产、盈利、土地储备等近12项指标上，恒大都排名第一。从“规模之王”，晋升为“规模+利润”双冠王，许家印有话要讲。
2017年初启动战略转型的恒大，仅用一年时间交出了一份看似完美的年报，许家印在业绩发布会上很是高兴。
3月26日，中国恒大（HK03333）在香港发布2017年度全年业绩，主席许家印、副主席兼总裁夏海钧、财务总监潘大荣三人出席。
业绩报告显示，截至2017年末，恒大总资产达17618亿元，同比增长30.4%；营业额3110.2亿元，核心业务利润405.1亿元，分别同比增长47.1%及94.7%。净利润370.5亿元，增长110.3%。
核心业务利润率方面，同比增9.8%至13.0%；毛利润1122.6亿元，同比增88.9%；现金余额2877亿元，降低5.5%。
在已公布年报的碧桂园、万科、恒大和中海4家龙头房企中，恒大在规模、利润和土储等多项指标上全面领先。
一直以来，恒大被冠以“规模之王”的称号，但从2017年的业绩来看，其大涨的核心净利润（405.1亿元）这一项数据相当抢眼，不仅远远超过万科，更是超越了素来以“利润之王”为名的中海地产（324.55亿港元）。年报净利同比增长110.3%的恒大，成功晋级为“规模+利润”的双冠王。
新恒大，新蓝图
许家印在发布会上第一句话就说：“我们今天讲新恒大。”
“今天的恒大——一个总资产17617.5亿元，营业额3110.2亿元的世界200强企业，这和过去的恒大是不一样的。”许家印说，和上市前2008年相比，恒大的总资产增长了近62倍。
许家印提出，恒大已经进入了全新的发展阶段，“新恒大”可以从三个方面来理解。
各项经济技术指标呈现稳定且大幅度的增长使恒大站在了“新起点”；恒大将继续坚持“规模+效益型”的发展模式，低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式；致力打造以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局，这是新战略。
在战略实施上，许家印提到了恒大新目标，“2020年，总资产3万亿元，销售规模8000亿元，利税1500亿元，负债率下降到同行中低水平的，世界100强企业。”
上述目标显然具有很坚实的业绩支撑，当天披露了恒大2018年销量目标为5500亿元，而集团在2018年1-2月实现合约销售金额1125亿元，已经完成20.5%。
从某种角度来看，这很符合恒大的惯例，“我们的目标没有完不成的。”许家印更是自信满满地表示：“其实今年我们的销售目标设成8000亿元（2020年目标）也是可以的，只是没有必要。我们正在转型，要注重质不是量。”
去杠杆的智慧
恒大的飞速成长与规模扩张，离不开过去21年来对宏观大势的准确把控并保持步伐一致。
2017年年初起，恒大全面启动战略转型，提出由规模型发展战略向规模+效益型发展战略转变，由过去的“三高一低”（高负债高杠杆高周转与低成本），向“三低一高”（低负债、低杠杆、低成本和高周转）的经营模式转变，响应了去年以来监管层明确强调并持续推进的“去杠杆”信号。去年恒大甚至偿还了全部1129亿元的永续债，大幅降低净负债率。
在此次业绩发布会上，管理层也多次表明，去杠杆，降负债，追求效益与质量的转型升级模式，是恒大取得可观利润的核心原因。
同时，恒大强大的土地储备也是保证其未来业绩持续增长的重要支撑。所谓巧妇难为无米之炊，近年来出于严苛的拿地政策，特别是中小房企，拿地越来越困难。而恒大则是土储充足，做到“手有余粮，心中不慌。”
截至2017年底，恒大总土地储备达到3.12亿平方米，成为首家土储超过3亿平方米的房企。原值5336亿元，世邦魏理仕对此估值达10386亿元。其中一二线城市占比达69%，三线城市占比达31%。除此之外，恒大还有总规划建筑面积5394万平方米的城市旧改项目，这些都未被纳入土地储备的数据统计中。
收并购、城市旧改、合作开发……恒大凭借多元灵活的方式获取大量项目资源，不仅降低投资风险，也利于企业运营项目的效率提升。2017年恒大平均拿地成本约为1889元/平方米，一二线城市拿地成本2513元/平方米，都远低于其他几家龙头房企。
中小房企形势严峻
过去一年中，除了拿地困难以外，房贷收紧，融资渠道受阻也是大小房企正在面临的严峻问题。《中国房地产金融》较为关注的是，恒大是如何看待并应对地产小年的？如此前2月恒大推出了全国楼盘8.8折的优惠活动，是不是集团为了填充粮仓的一种方式？
夏海钧回应记者说：“这是常态的营销措施。其实每年春节过后，恒大都会做促销活动，2015、2016年是8.5折，去年是9.1折，今年是8.8折。我们对市场很有信心。”
谈及房地产未来发展趋势，许家印持乐观态度。他认为，国内对于房地产的总需求的确呈现下降趋势，但中国是人口大国，需求的绝对数量还是很庞大的。优胜劣汰使得近年来房地产业洗牌严重，集中度大幅上升。但总体而言，房地产市场正朝着更平稳健康的方向发展。
“大鱼吃小鱼”的局面也会持续加剧。“房地产业投融资的渠道缩紧，银行偏向稳健运营的大企业。恒大从去年开始资金运营良好，融资成本降低了2-3个百分点。我们在证券市场发的公司债，也使得我们的融资成本大幅降低。当前的行业情况对于中小企业是很严峻的，但对大企业而言是并购的机会。”许家印表示。
据了解，恒大去年1.26亿土地储备，有57%都是通过收并购的渠道获取，这就是强者恒强的综合表现。
面对接下来的房地产市场，许家印称房企“TOP10”的门槛会到4000亿-5000亿元；“TOP3”的门槛则是8000亿-9000亿元。“恒大作为行业龙头，未来市场占有率还将持续增加。”
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