9月1日，阳光100中国控股有限公司(HK:02608，以下简称“阳光100”)发布公告，截至公告日，阳光100附属公司长佳国际有限公司（以下简称“长佳”）已收到11亿元人民币定金，卓星集团100%股权的出售事项完成第一次交割。
长达半年的“卖卖卖”，不仅降低了企业负债，利润率也涨幅可观。根据其半年报数据显示，2019年上半年，阳光100共获得约37.88亿元人民币的合约销售额。净利润同比大幅增长77.4%至人民币7.93亿元，净利率则上升10个百分点至22.1%；公司毛利润则由同比增长20.2%，达到8.11亿元人民币，毛利率也由2018年同期的18.2%增长为本报告期内的22.6%。
值得关注的是，一片“飘红”的数据中，出现了微妙的变化，根据半年报显示，阳光100上半年集团合约销售额出现小幅下滑，但其非住宅类产品销售却逆袭增长，成为销售增长力中的主力军。对此，阳光100管理层表示：“未来聚焦非住宅市场的战略将进一步坚定执行、土储结构随战略调整也将持续优化，公司也将围绕主力产品线积极布局新项目，明年以至今后业务在结构调整后还会稳步增长。”阳光100董事会主席易小迪也在接受媒体采访时表示：“未来拿地会以喜马拉雅为主。”
“舍”与“得”
今年上半年，阳光100接连将手中两个优质项目接连出让给融创中国和佳兆业。第一，以13.34亿元的总代价向融创西南公司出售重庆阳光壹佰70%的股权；第二，向佳兆业附属公司凯择有限公司转让卓星集团全部已发行股本的100%，代价为43.97亿元。这两笔交易合计为阳光100回笼资金约60亿元。
这两个项目的出售一度被外界解读为“断臂求生”，但在阳光100集团常务副总裁范小冲看来却并非如此，在今年7月的媒体见面会上，他在接受记者采访时表示：“今年出售的均为住宅项目，是为了更好的转型离开传统住宅市场。以前我们总想抓住两只兔子，既想把转型的新产品做好，又不想放弃传统住宅这个主流市场，但今年我们要彻底转型。出售的项目都卖了个好价格。一方面帮助企业降低了负债，另一方面可以帮助企业加速转型。”
出售项目带来的短期效益在半年报中清晰可见。一、利润提升。半年报告显示，公司于中期报告中直言，两个非核心项目股权转让所得带动净利润增长77.4% 至7.931亿元；净利率上升10个百分点至22.1%；公司毛利润则由同比增长20.2%，达到8.11亿元人民币；公司毛利率也由2018年同期的18.2%增长为本报告期内的22.6%。权益股东应占净利润增长5.9%至3.298亿元。二、负债降低。公司的报告期末现金及现金等价物为34.99亿元，较2018年底增长35.2%；总的有息负债则下降为263.36亿元，降幅11.3%；净负债率下降了55.5个百分点至206.1%；而以资本负债比率（即贷款及借款总额比总资产）角度衡量，也由2018年末的48.3%下降为44.8%，财务状况得到较大幅度的改善。
值得关注的是，在完成多个项目的出售后，阳光100近期拿下了河北省兴隆县一幅综合用途地块使用权，据悉，目前正参与河北兴隆及浙江温州的一级土地开发项目，未来这些地块将用来开发非住宅产品。
发力喜马拉雅，重构“阳光”
在出售多个住宅项目后，阳光100在半年内完成了产品结构的重构，重构过程带来的副作用是：由于项目减少，集团合约销售额出现下降，根据半年报数据显示，上半年阳光100集团合约销售额为人民币37.87亿元，同比下降14.1%；实现合约销售面积312,441平方米，较2018年同期下降10.6%。但从另一方面看，产品结构但调整使其非住宅类产品销售额呈现大幅上涨趋势，并成为增长力中的主力军。根据半年报数据显示，合约销售金额约38.9%和33.5%分别来自于长三角和中西部，其中西安阳光100阿尔勒和温州阳光100阿尔勒两个项目贡献显著，合约销售金额分别为人民币7.03亿元和人民币5.2亿元，占集团总合约销售金额的18.6%和13.7%。另外，商用物业及车库实现合约销售金额人民币15.59亿元，较2018年同期增长27.0%，目前来看，非住宅产品线的上升通道已经打开。
根据资料显示，自在2014年上市以后，阳光100便开始由传统住宅开发商向街区综合体、服务式公寓等转型，2017年~2018年正式确定三大核心产品线：街区综合体、喜马拉雅服务式公寓和阿尔勒小镇。截至2019年，阳光100已经成功运作6个喜马拉雅，6个阿尔勒，10个街区综合体项目，其运营模式主要是通过租售结合获取收益反哺运营服务平台。经过近5年的产品培育，目前三条主要产品线日臻成熟。
转型路开启，对于未来，阳光100董事会主席易小迪在接受记者采访时表示：“目前阳光100正在积极发现‘新大陆’，未来陆续会把住宅市场合作出售，转向运营市场。在拿地上，会以喜马拉雅项目为主，拿地楼面价一般在2000元-4000元/平方米之间，拟售20000元-40000元/平方米之间。如果是文旅项目，拿地楼面价一般在500元-1000元/平方米之间，拟售10000元-3000元/平方米之间。”
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