房地产上市公司业绩分化

  走进房企

  房地产上市公司业绩分化

  绿色债券成房企“搞钱”新宠儿

  物管企业中期业绩盈喜

  半个月内6家物企登陆港交所

  远洋集团40亿元收购红星地产70%股权

  中国金茂完成收购中国宏泰29.90%股份及认购其1.23亿美元可换股债

  【1】近日多家A股房地产上市公司公布2021年半年度业绩预告或业绩快报，头部企业上半年业绩普遍正增长。7月16日，保利地产披露2021年半年度业绩快报显示，公司上半年实现签约金额2851.85亿元，同比增加27.01%；实现营业总收入901.1亿元，同比增长22.25%。同时，归属于上市公司股东的净利润102.98亿元，同比增长1.72%。招商蛇口公告称，上半年归属于上市公司股东的净利润为盈利37亿元-47亿元，同比增长305.04%-414.51%。当前，房地产市场行情生变，房企生存与竞争逻辑也相应发生变化。7月6日，万科发布销售简报显示，1-6月公司累计实现销售面积2191.7万平方米；实现合同销售金额3544.3亿元。克而瑞地产研究中心分析指出，今年上半年，万科业绩目标完成率约为44.9%，这也意味着下半年将承担过半的业绩压力。另一方面，上半年中小房企普遍业绩预亏。7月15日，皇庭国际公告称上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2000万元-3000万元；泰禾集团预告上半年归属于上市公司股东的净利润亏损8.5亿元-11.5亿元；嘉凯城预告上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约4.3亿元。14日，阳光股份预告上半年归属于上市公司股东的净利润亏损500万元-700万元。此外，部分企业已经出现流动性阶段性紧张情况。13日，蓝光发展披露公司及下属子公司部分债务未能如期偿还的公告，近期公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额为20.60亿元，包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式，截至2021年7月12日，公司累计到期未能偿还的债务本息合计45.44亿元。

  【2】监管风暴吹向融资的各个角落后，绿色债券悄然成为房企“搞钱”的新宠儿。7月16日，新城控股公告称，集团境外子公司新城环球完成在境外发行总额为3亿美元的绿色无抵押固定利率债券，并已在新加坡证券交易所上市。这是新城控股发行的首笔绿色债券，该笔美元票据息票率为4.625%。近期，远洋集团、五矿地产、龙光集团、当代置业、祥生控股、阳光城、中梁集团、弘阳地产、合景泰富等十余家房企，同样公布了绿色债券相关发行计划。一家上市房企人士表示，绿色债券给房企提供了另一种融资思路。当前市场上发行绿债的房企，多为此前已布局绿色建筑概念的企业。在当今行业融资环境下，能发出绿债，相当于多了一种找钱方式，且利率相对更低。

  【3】随着物管企业不断到港交所上市，物管板块的市值已超万亿港元。在“百舸争流”的竞争格局下，资源禀赋突出，具备规模效应的物管龙头，也迎来了业绩的爆发期。7月15日，越秀服务发布盈利预喜公告称，经过初步评估，上半年公司拥有人应占盈利将同比大幅增加超过120%。7月14日，融创服务也发布公告称，基于上半年营运数据，预期当期公司拥有人应占溢利较去年同期增长超过140%。摩根大通日前发布研报称，预期物管企业中期业绩的盈喜潮将带动板块投资情绪。目前物管股估值相当于未来12个月预测市盈率约31倍，相信股价近期有15%至20%上升空间，市盈率可升至37倍至38倍。摩根大通预测，行业上半年利润平均按年增长57%，估计监测的15家物管商中有11家会发布盈喜，近期首选为永升生活服务及金科服务，另外看好世茂服务及融创服务。同时富瑞近日也发研报称，预期中国内地的物管公司整体将录得强劲的中期业绩，盈利平均增长超过60%，并预计7月份将出现另一波的盈喜。

  【4】密集递表后，港股迎来了物管公司挂牌上市的高潮。7月2日至7月16日，中骏商管、朗诗绿色、领悦服务、德信服务、融信服务、康桥悦生活6家物企相继在登陆港交所，港股的上市物企数量也达到了56家。高潮之后，物企IPO的热度仍然没有退却迹象，数据显示，资本市场目前仍有23家物企在排队等待上市。中物研协总经理杨熙认为，2021年将打破2020年18家物企上市的纪录，可能有超过30家物企上市，整个行业上市物企数量将超过70家。

  【5】7月18日，远洋集团宣布，远洋集团、远洋资本与红星控股正式签署协议，以人民币40亿元获取红星地产70%股权。三方将有效持有重庆红星美凯龙企业发展有限公司35%、35%、30%的股权，共同推进红星地产的后续开发与经营。目前，红星地产待售货值接近千亿元，其中70%分布在上海、苏州、长沙等一二线城市；从区域布局上而言，华东、华中、华西占比超过80%；从业态分布来看，可售型住宅产品比重高达80%，且多为面向刚需和刚改的高效项目，可实现快速去化。合作开启后，远洋在华东、华中、华西的土地储备将得到明显增厚，区域布局亦将更加完善和均衡，销售规模有望迈上新台阶。

  【6】7月16日，中国金茂发布公告称，公司已成为中国宏泰的主要股东，持有493,720,010股中国宏泰股份，相当于本公告日期已发行中国宏泰股份总数约29.90%。另据公告，可换股债券认购协议所载的所有先决条件已获达成或豁免，且可换股债券认购事项已根据及按照可换股债券认购协议于2021年7月16日完成，其后，本金额为1.23275892亿美元的可换股债券已发行予中国金茂。