9月12日，荣盛房地产发展股份有限公司（以下简称“荣盛发展”，002146.SZ）的股价下跌0.91%，报2.18元/股。最近10个交易日，荣盛发展股价有9个交易日下跌。

  9月8日，荣盛发展发布关于境外存续债券展期方案的公告称，为维持正常经营现金流，优化债务结构，缓解债务到期压力，避免信用危机，公司拟通过境外关联实体在中国境外对存续债券进行债务管理，展期规模不超过7.3亿美元本金及相应利息。再融资的新票息将低于原有票息。

  本次展期的债券包括两笔存量境外债券：2023年3月16日到期的存续1.99亿美元、票息9.5%的债券和2024年9月17日到期的存续5.31亿美元、票息9.5%的债券，期限不超过7年（含7年）。

  对于上述展期方案，一位从事债券发行的人士受访时称，现在大部分地产行业的债出问题都不足为奇，但基本还是能够借新还旧的，只不过这是权宜之计，更重要的还是缩短地产项目变现时间。

  荣盛发展董秘办的一位工作人员表示，经75%的债权人同意后，此次债券展期方案方可通过。

  境外债再展期

  9月1日，荣盛发展公告称，公司美元债重组事项正处于与主要债券持有人沟通展期方案落地的阶段。公司计划在2023年9月内根据主要债券持有人反馈意见发起美元债展期方案的投票流程，并在2023年9月30日前完成上述美元债券重组。

  在9月8日披露的债券展期方案中，新票息将低于原有票息；原有增信将维持现有增信条款中关于资产包未来可能出售所得款项用于兑付或回购的相关承诺，并由公司提供连带责任保证担保。

  新增增信包括承诺以部分境内物业开发项目在完成交付和境内债务偿付后，提供资金或现金流账户监管措施，以及其他应收款或可回收现金用于为展期债券提供服务。具体以与债权人最终协商确定的为准。

  9月25日，荣盛发展将召开2023年度第五次临时股东大会，届时股东大会将审议《关于境外存续债券展期方案的议案》。

  这不是荣盛发展首次对旗下债券进行调整。2021年12月16日，荣盛发展的境外子公司对临期的7.8亿美元债提出交换要约，两只美元债的最低交换比例都是本金的85%。同年12月31日，这两笔优先票据的交换要约已获75%债权人同意。

  2022年3月17日，两笔美元债的展期交割工作完成。旧票据全部回收，并于新加坡交易所重新上市。

  不过，到2023年1月30日，民生银行公告，荣盛发展2020年度第一期中期票据（“20荣盛地产MTN001”）未按期足额兑付本息，构成违约。这也是荣盛发展首次公开债务首次违约。

  截至目前，荣盛发展存续期债券规模38.52亿元，存续期债券4只，有1只债券违约，违约金额为0.78亿元；有5只债券展期，余额为47.82亿元。中资美元债共2只，存续余额为7.306亿美元，均已违约。

  一位曾在荣盛发展任职的人士表示，目前政策上给予地产的利好越来越多，但市场交易量上升和价格企稳还存在未知数，而市场表现或许正是荣盛和债权人之间博弈的关键因素。

  利好未能兑现

  一边是荣盛发展亟待解决的偿债问题，另一边是这家企业曾向市场释放的利好消息未能兑现。

  6月8日，荣盛发展曾向市场释放利好：25名董监高拟合计增持不低于7565万元不超过1.205亿元，却给出了一个极低的价格上限1.2元/股。

  9月8日，荣盛发展公告称，“自2023年6月9日至2023年9月8日，本次增持计划时间已届满，由于未满足增持条件，本次增持计划未有实施”。

  现在看，这一价格仅比当时1.17元的股价仅高了3分钱，这也意味着此次增持的空间非常小。“耍猴呢！”有投资者置评。

  荣盛发展当时还抛出注入新能源标的荣盛盟固利的方案，此后股价收获多个涨停。

  6月9日，荣盛发展披露了重组预案，拟以发行股份购买资产的方式收购荣盛盟固利，荣盛盟固利主要从事新能源汽车用锂离子动力电池、 储能用锂离子电池及锂离子电池关键材料的研发和产业化，本次重组有望帮助公司成为行业首家战略转型升级的民营房企。

  受此消息刺激，荣盛发展股价一路太升，在7月17日～8月3日的连续14个交易日中刷出了9个涨停。荣盛发展8月18日也在投资者互动平台表示，公司并购重组荣盛盟固利项目事宜尚在积极推进中。

  荣盛发展公开宣称，“在确保目前存量房地产开发业务平稳有序交付的基础上”，未来将全力推进新能源业务，重点聚焦荣盛盟固利当前的商用车高功率电池领域以及储能电池领域。

  从近段时间的动作看，转型似乎已有眉目。2023年7月底，荣盛发展在集团职能架构中筹备成立新能源（储能）事业部；8月16日，荣盛发展子公司河北荣鸿新能源科技有限公司注册成立，首个光储充一体化项目正式落地河北秦皇岛。

  在定增融资向房企开闸后，早在2022年12月，荣盛发展就乘着股权融资放开的风口，宣布了30亿元定增计划。

  8月11日，荣盛发展再次公告称，向不超过35名符合规定的特定对象，发行股票数量不超过1304449155股（含），发行股票数量上限未超过本次发行前总股本的30%。

  此次拟募集资金总额不超过28.74亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金约20.11亿元，将用于成都时代天府、长沙锦绣学府、滩上西定府邸项目建设，另外约8.62亿元，将用于补充流动资金。

  不过，有投资者注意到，最早一批获得交易所受理申请定增的有保利发展、华发股份、福星股份、荣盛发展等房企，现在只剩荣盛还在走流程。

  截至2023年6月30日，荣盛发展共有188个在建房地产项目（合计412个建设批次），其中31个房地产项目（合计46个建设批次）存在逾期交付的情况。

  值得注意的是，荣盛发展的业绩已有所回暖。2023年半年报业绩数据显示，2023年上半年荣盛发展的营业收入约228.19亿元，同比增加57.35%；归属上市公司股东的净利润约1.08亿元，同比增加104.8%。另外，公司手持货币资金约67.07亿元，短期借款2.86亿元。

  荣盛发展本次债券展期能否顺利实施，定增以及转型新能源能否最终落地，还有待进一步观察。