蓝光发展退市似乎已是板上钉钉。

  4月28日，蓝光发展一次性披露23篇公告，除了披露2022年以及2023年一季度相关业绩之外，蓝光发展还公布，因“实施退市风险警示”，公司股票于4月28日全天停牌，并将于5月4日复牌，股票名称“蓝光发展”则变更为“*ST蓝光”。

  蓝光发展表示，公司2022年度经审计的期末归属上市公司股东的净资产为负值值；信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对此出具了无法表示意见的审计报告。同时，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2022年内部控制有效性出具了否定意见的内部控制审计报告。上述事项触发了《上海证券交易所股票上市规则》中相关条款，公司股票交易将被实施退市风险警示，即“*ST”。

  不过，更为严峻的是，截至4月27日收盘，蓝光发展股票价格已经连续16个交易日低于1元，而按照上交所规定，如果股票价格连续20个交易日低于1元，则会被强制退市。

  目前，蓝光发展股票处于停牌状态，股价暂时定格于0.48元/股，即使复牌后连续4个交易日均涨停，其股价也难以回到1元以上。

  针对蓝光发展退市相关情况，中国房地产报记者试图联系其披露的投资者咨询联系方式，电话一直处于忙碌中。

  蓝光发展董事会表示，2023年，公司将面临严峻考验，公司将在稳定经营的基础上，继续推进债务风险化解方案制定和实施，维护公司及全体投资者的合法权益。

  连续16日股价低于1元

  今年4月6日，蓝光发展股价首次跌破1元，截至当日收盘，公司股价报收于0.95元/股，日跌幅7.77%，此后，蓝光发展股价一路下跌，至4月27日收盘，公司收盘价为0.48元/股，已经连续16个交易日收盘价低于1元。

  根据上交所规定，在上交所仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。若公司股票触及上述交易类强制退市情形，上交所将在15个交易日内对公司股票做出终止上市决定。

  据中国房地产报记者统计，4月6日至4月28日，蓝光发展一共发布了八次股票可能被终止上市的风险提示公告。

  蓝光发展在公告中表示，交易类强制退市公司股票不能进入退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。

  IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，蓝光发展确实是要触发因股价持续20个交易日低于面值而被强行退市了，就这一退市条件来看，目前蓝光发展已经无力改善自身的股价走势来避免退市。

  由于4月24日至4月27日蓝光发展已经连续四个交易日跌停，因此，很多资金想要出逃却无法成交。

  柏文喜认为，面值低于一元被强制退市没有整理期，这期间蓝光发展的投资者除了抓紧在仅存的公开交易日内尽快抛售止损之外，即使蓝光发展退市，还是可以通过私募市场和场外市场交易转让手持的蓝光发展股票以避免损失扩大。

  蓝光发展并非地产行业“面值退市”第一股。2018年，中弘股份也曾因同样原因被强制退市。彼时，一位金融机构研究员曾对此表示，退市的股票会转去股转系统，股民手中的股票也会转去股转系统托管、转让交易，但是根据股转系统交易活跃度来看，从A股退市转去的股转系统的公司都是有价无市，股民手中持有的股票基本相当于废纸。

  在地产行业持续下行以及2022年多起房企爆雷事件的叠加影响下，房地产企业的市值已经严重缩水。截至4月27日收盘，除了蓝光发展，在A股上市房地产公司中，还有多只股票股价不足1元，例如泛海控股已连续10个交易日股价不足1元、中天金融已经连续9个交易日股价不足1元、美好置业连续4个交易日股价不足1元。

  除此之外，地产板块也贡献了最多数量的一元股，合计14只股票股价在1元附近徘徊，股价随时可能低于1元。

  董事会争取撤销*ST

  稳经营和化债务两手抓

  除了触及面值退市，净资产为负值也可能引发退市风险。

  根据蓝光发展4月28日披露的2022年年报数据显示，截至2022年末，公司总资产为1323.27亿元，归属上市公司股东的净资产为-238.7亿元。

  今年一季度，蓝光发展营业收入45.04亿元，同比减少36.41%；归属上市公司股东的净利润-6.72亿元，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6.25亿元，经营依然艰难。

  蓝光发展从高光到跌落短短数年时间。作为成都起家的公司，蓝光发展于2015年借壳上市后发展迅速，销售规模从2015年184亿元快速增长至2018年的1041亿元，仅三年时间，公司规模扩大了近5倍，其创始人四川民营企业家杨铿也迎来高光时刻——2021年，杨铿以13亿美元财富跻身《2021福布斯全球富豪榜》第2263位。

  迅速的扩张让蓝光发展债务缠身，此后，职业经理人纷纷出走，总部撤离上海，虽然蓝光发展也做出一系列努力，甩卖医药和物业资产，且在危难之际，二代杨武正临危受命，但已深陷债务泥潭的公司已经毫无喘息的空间。

  债务仍是蓝光发展面临的最大难题。

  4月5日，蓝光发展公告表示，截至2023年4月4日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计420.55亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。目前公司正在与上述涉及的相关金融机构积极协调解决方案。

  随后，4月24日，蓝光发展发布了一个有关债务重组的澄清公告，称公司目前尚未与债权人签订任何具有法律约束力的重组协议。

  一边是巨额债务悬顶，一边则是债务重组遥遥无期。但是，蓝光发展董事会还并未放弃努力。

  在最新发布的公告中，其表示会争取撤销退市风险警示，主要措施包括稳定经营和处理债务。

  在稳定经营方面，蓝光发展表示，在各级政府的指导和监督下，明确以“保项目交付，保民生需求”作为现阶段经营首要目标，通过与金融机构、地方政府、施工单位等多方积极沟通协商，对开发项目分区域、分类别实施项目资金封闭管理，逐个化解影响项目进度的卡点，制定“一项目一策略”的经营方案，分类分级地对项目进行管控，对在建项目已逐步有序恢复项目复工复产工作，加快销售和资金回笼，保证平稳交付。

  同时，蓝光发展针对不同类型存量债务问题制定针对性化解方案，以确保不抽贷、不压贷、不断贷，对到期债务进行展期，尽量减缓公司融资性现金流出压力，合理调整债务到期计划，保持债务余额整体稳定。

  据其披露，目前公司已经争取到一部分金融机构的谅解（包括债务本金展期、降息及利息展期等多种形式），2022年内及期后截至2023年4月26日本公司分别已签署的展期金额约75.22亿元和7.26亿元。

  此外，蓝光发展还成立了由董事长直接领导的债务应急管理专项工作组，全面开展债务风险化解整体工作。目前公司已完成资产和负债底数的摸排，形成了风险化解方案的雏形。后续，公司将在债委会、各省市政府、国家金融监督管理总局及证监会等金融监管机构的统筹协调和指导推动下，进一步细化方案，推动落地。