【研究视点】
6月成交环比微降，城市供求压力改善
六月，前期政策效应逐步减弱，但由于年中大考将至，企业积极推盘、加大营销力度，使得供应量创新高，部分城市如深圳、上海、武汉、南京等市场高热行情持续，然成交量却环比5月微幅下挫4%，但整体仍处相对高位。
总的来看，下半年政策面将以前期政策的跟进落地为主，自住需求特别是改善型需求仍将持续释放，预计三、四季度成交量环比上半年仍会增长，特别是三季度涨幅可能相对可观。随着市场回暖，主要城市库存压力将进一步缓解，下半年有望达到供求平衡。
【纵深解读】
经济：经济企稳的根基薄弱，仍需地产复苏支撑
政策：央行紧急“双降”利好房贷，地方发力去库存
楼市：供应增量而成交微降，库存压力持续改善
房价：楼市量升价涨，一手房价格指数稳步上行
土地：成交量价齐升，下半年地市景气度看涨
【图说楼市】
供应：新增供应量创年内新高，一线城市环比回落
成交：7成城市成交量环比回落，同比仍增长57%
供求关系：库存下降城市继续增加，宁波和济南下滑最显著
成交结构：北上深中高档以上产品成交占比普遍上升
【研究视点】
6月成交环比微降，城市供求压力改善
六月，前期政策效应逐步减弱，但由于年中大考将至，企业积极推盘、加大营销力度，使得供应量创新高，部分城市如深圳、上海、武汉、南京等市场高热行情持续，然成交量却环比5月微幅下挫5%，但整体成交仍处相对高位。
经过330等政策的刺激后，市场明显回暖，企业投资拿地的积极也明显增强，中央政府对房地产行业的政策调整继续维持蛰伏状态。不过，宏观经济不 振，股市“崩盘”情势下，央行持续向市场注入流动性：取消存贷比、公开市场逆回购，同时降息和定向降准。这对于房地产而言，或可进一步降低企业的融资成本 和购房者购房成本，但降息、降准利好已被市场提前消耗，同时，此类操作终非针对房地产，作用已经十分有限。而地方层面，库存压力较大的省市，除了跟进落实 330等政策落地，也开展了积极的“自救”行动，如安徽省、长春市、兰州市等等正式宣布全面取消限购；福建、河南等地出新规，允许企业调整商品房套型结 构、土地性质等等，这在一定程度都将有利于库存去化和缓解结构性过剩状况。
“红五月”的高热市场有所降温，绝大多数城市6月成交量环比有所下滑，需求相对疲软的三四线城市降温速度尤其快，如惠州、景德镇、龙岩、三明、 梧州等城市成交量环比降幅均在30%以上。不过，整体来看，成交量虽有所下调，但仍处于相对高位，除个别城市以外，主要城市成交量同比均有所上涨，特别是 一、二线城市，需求相对稳定，受政策影响也较大，涨势尤为显著，其中不少城市同比涨幅在100%以上。成交结构上，中高端产品成交占比抬头的趋势在本月也 得到延续，因而成交均价结构性上升，预计这一影响下半年将会持续。
市场持续回暖，企业资金得以有效回笼，企业投资信心较高，本月不仅土地市场依然维持5月底以来的回暖态势，土地成交量为年内相对较高水平，而且 时有高总价、高溢价地块成交，武汉、南京等城市更是爆出地王。除却市场回暖、企业信心较足和项目资金回笼，手上“有钱”的因素外，央行不断实行宽松型货币 政策，持续向市场释放流动性、降低基准利率水平，使得企业获得资金的难度和成本大为下滑也是企业开始囤地的重要原因。本月底，央行再度定向降准和降息，企 业融资成本将再度下降，或将刺激企业拿地补仓，助推后期土地市场持续向好。
总的来看，下半年政策面将以前期政策的跟进落地为主，自住型需求特别是改善型需求仍将持续释放，预计下半年成交量环比上半年仍会增长，特别是三 季度涨幅可能相对可观。随着市场回暖，主要城市库存压力将进一步缓解，下半年有望达到供求平衡。此外，市场回暖，库存较小城市项目优惠逐步减弱，加之改善 型产品成交上涨，房价会出现结构性上涨，特别是一线城市，这种趋势将会明显。
【01 经济】
经济企稳的根基薄弱，仍需地产复苏支撑
5月数据显示经济有所企稳，但基础尚不稳固。实体经济融资难以及金融体系流动性风险加大的问题依然突出。从二季度的表现来看，下半年经济增长压 力有增无减，要完成全年既定的目标，房地产行业仍需再加码。预计未来管理层将着力于引导资金进入实体经济，推动投资稳步回升，为行业提供良好环境。
1、经济企稳势头脆弱，仍需房地产出力
统计局数据显示，5月份消费零售总额24195亿元，同比名义增长10.1%，略高于预期。而5月全国固定投资51267亿元，同比增长 9.9%，增速比上月回升0.3个百分点。虽然累计增速在放缓，但当月投资增速环比小幅上升，特别是制造业投资回升，显示处在二季度政策刺激下，固定资产 投资已经有所好转。消费和投资的改善，带动了经济的回稳。而PMI连续三个月高于临界点，5月工业增加值同比增长6.1%，也佐证了当前中国经济已有筑底 企稳的苗头。
尽管近两个月工业生产连续小幅反弹，反映出投资、消费需求有所改善，但当前国内外市场需求总体仍然偏弱。依旧面临两个方面的压力：出口增速明显 放缓、房地产开发投资持续下滑。从目前的国内经济环境来看，经济企稳势头已经明显，但基础仍然较为薄弱，支撑力不足。为了完成全年稳增长的目标，接下来两 个季度仍较为关键，进一步的稳增长政策势在必行。在短期内，投资仍是拉动经济增长的重要抓手，房地产更是首当其冲，如果房地产第三轮救市政策的出台，房地 产相关的投资力度也会加大，刚刚企稳经济可以得到强有力的支撑，行业也会继续延续回暖的势头，加快走出调整期。
2、宽松信贷环境可期，但继续加大刺激力度的可能性降低
5月份人民币存款增加3.23万亿元，同比多增1.5万亿元，其中非银机构存款增加,而储蓄存款减少,主要是5月股票市场一路攀高导致资金分流 入股市。M2余额131万亿元，同比增速达10.8%，在一系列降准、降息以及PSL等定向政策下，货币派生有一定程度改善，环比有所回升，但M2增速仍 然远远低于政府12%的年度目标，为未来进一步降准留有货币政策空间。
而且从目前的通胀情况来看，5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比下降4.6%。在大宗商品价格低迷以及CPI的低位运行，同样为宽松的货币 政策提供了充足的操作空间。临近月底，央行宣布降息和定向降准，利好股市的同时，还助推了楼市回暖，最主要的是向市场传达出稳定了政策宽松的信心。
但整体来看，目前经济已经出现企稳的迹象，虽然降息降准的空间还在，但是力度和频率都会较之前有所减弱。政策宽松固然给行业带来充裕的资金面， 给企业降低其融资成本，给市场带来入市信心，但考虑到全局经济发展以及股市对资金的分流，下半年房地产资金面上不会出现大水灌溉的情况，行业还应在政策宽 松的大环境下抓紧去库存。
【02政策】
央行紧急“双降”利好房贷，地方发力去库存
前期政策效应发酵，多城市楼市火爆，房地产市场整体企稳回升，但6月中央和地方政府仍未懈怠，加力推进新一波的支持性政策。下旬，国务院常务会 议通过《商业银行法修正案(草案)》，其中删除银行存贷比限制，放开银行在资产和负债比例的束缚，一定程度上缓解银行揽存压力，降低银行负债成本。月末央 行，又发起了最近一年以来的第四次降息和第三次定向降准，以稳定市场信心。
地方政府方面，一线城市广州调整了住房公积金个人住房贷款政策，支持公积金缴存职工购买普通自住房，改善居住条件。紧接着在公积金管理委员会会议上提出将试行开展个人住房公积金贴息贷款业务。至此，一线城市全线支持公积金购房。
二线城市公积金调整和货币化安置并行，长春市、广西省、吉林省、江西省、武汉市、西安市、青海省等省市先后发文，从降低公积金首付比例、提高公 积金贷款额度、延长还贷年限、实行异地互认、可提取本人、配偶及父母、子女的住房公积金等多方面入手支持公积金购房。佛山市规定除了按国家规定对公积金存 款计息外，将对年度结转的职工住房公积金给予1%的利率补贴。同时，货币化安置成为地方政府促进楼市成交的有力手段之一。本月安徽省、长春市、西安市和青 海省提出货币化安置，其中安徽省还规定对自愿退出宅基地并还耕、还林，进城购买商品住房的农民给予一次性的购房奖励。
在促进成交的同时，控制供应规模亦是地方政府调整的重点。长春市、福建省、西安市和河南省等地响应中央“有供有限”的指导思想，允许房企根据市场变化，适时调整住宅户型结构或房地产项目转型，此外政府可直接购买或租赁符合公共租赁住房或棚改回迁房条件的商品住房。
在经济持续低迷和物价通缩加剧的背景下，国内货币政策宽松方向未变。存贷比取消，以及降准、降息带来更加宽裕的资金量和流动性，有效缓解年度中 期资金流动性紧迫的窘境，稳定经济增长，对房地产行业的支持也非常明确，购房者购房成本进一步降低，开发企业的融资成本亦有望下调。
在楼市企稳回升之际，中央和地方政府仍以去库存作为主要方向，一方面控制供应端的规模和结构，另一方面多个方向并行刺激成交，双管齐下。短期 内，一、二线城市的楼市信心将继续提振，成交量有望达到新的高点，更多城市的库存量和消化周期将进一步下降，短期风险再降低。但对于三四线城市来说，经济 落后，需求疲软，政策面的宽松不会明显改善供过于求的现状。
中长期来看，随着更多地方政府采用货币化安置和回购商品房转为保障房，同时结构性调整未来商品房的供应量，未来市场内供应端得到抑制的同时，供应结构也更符合市场需求，滞销项目量有望大幅减少。
【03 楼市】
供应增量而成交微降，库存压力持续改善
“红五月”供销两旺的火热市场余温尚存，企业信心较足，加之为冲刺半年度业绩，本月房企推盘也非常积极，商品住宅供应创今年以来新高。成交方面 后劲稍显不足，环比5月高峰有小幅回落，但整体成交仍处高位，深圳、南京等城市市场成交继续增长，成交量再创新高。在此影响下，去库存继续推进，重点城市 库存继续减少，消化周期也稳步下降，整体去化压力进一步缓解。
1、供应：新增供应量创年内新高，一线城市环比回落
本月重点城市商品住宅供应量延续回升态势，同比虽小幅下跌，但环比继续上升，整体供应量再创今年以来新高。分城市能级来看，一线城市增减参半， 其中，深圳供应量继续井喷，本月供应达近90万平方米，北京供应量也再创今年新高；而二、三线城市供应也继续增长，其中，沈阳、重庆、宁波、南京等城市供 应上升明显，而厦门、无锡、南宁等城市供应继续低位徘徊。
在我们看来，6月供应量整体继续回升也实属必然，一方面，政策推动下的市场回升之势已基本确立，房企推盘信心进一步坚定，再加上，为半年度业绩 冲刺也必须不遗余力的推盘营销，项目供应增加、营销力度加强也是必然；而另一方面，成交攀升，去库存成绩斐然，很多原本去化压力较大城市，消化周期也大幅 下降，厦门、济南等城市甚至供不应求，因此，市场供应增加也无太大阻力。
而随着628的再次降准降息，信贷宽松将更加充实，330等新政更有希望落到实处，而半年度后，房企也将盘点项目供应铺排，重新确定目标实施步骤，再加上，根据以往经验，下半年市场供应量一般要高于上半年，因而3季度供应或在目前水平上继续小幅上升。
2、成交：7成城市成交量环比回落，同比仍增长57%
成交方面，经历红五月的成交大涨后，市场似乎后劲不足，本月整体成交环比小幅回落，但同比来看，还是大大好于去年同期。分城市能级来看，一线分 化明显，北京、深圳商品住宅成交同环比皆大涨，尤其是深圳，市场火爆持续，商品住宅成交同环比增幅都超过30%，本月成交量更是创下自2007年以来的单 月最高值；二三线城市，近6成城市成交环比下跌，但跌幅都较小，而值得关注的是，南京、青岛、长春等城市，市场依然强劲，同环比皆大涨，尤其是南京，市场 火爆异常，本月成交近120万平方米，同环比皆大增，在二线中尤其耀眼。
二季度以来，市场不断回升，城市市场也分化明显，而深圳、南京、杭州等城市之所以持续火爆，在我们看来，主要原因是，一者，这几个城市市场一直 很稳定，市场也较敏感，市场回升下，购房者入市信心大增，而去年以来供应又集中放量，市场各类型产品供应充足，使得购房者可选择房源增多，助推成交上涨。 二者，这些城市经济发达，基本都经历了城市的快速扩张期，市场发展平稳，进入改善型需求释放期，而改善性需求长期被限购、限贷等政策限制所压抑，330新 政后，这部分需求从政策上不但不再受限，反而鼓励扶持，首付比例、利率等下降也实实在在降低购房者置业成本，因而，迎来难得的入市时机，这从这几个城市改 善型成交占比明显提升也可以看出。
而后市的发展，仍依赖政策的执行，628央行再次降准降息，市场流动性将进一步宽松，而股市连续暴跌，使得股市资金回转楼市的可能性增大，下半年楼市仍大有可期。
3、库存：库存下降城市继续增加，宁波和济南下滑最显著
供求方面，本月重点城市商品住宅供求比回升明显。这主要是因为，供应量的继续上涨，使得供求关系更趋平衡。虽然从整体来看，本月重点城市商品住 宅市场仍呈现供不应求状态，但并不是反映重点城市供求面的根本改观，而现实是，沈阳、青岛、长春等城市库存仍处高位，长期供求仍失衡，因此，应紧抓去库存 关键期，消化现有库存，同时，也积极铺排后续供应节奏，实现市场的长期供求平衡。
库存方面，压力进一步缓解，库存量同比下降的城市继续增多，且下降幅度进一步扩大，其中，宁波、济南库存下降幅度最大，均超过了20%。在我们 看来，3月以来，市场回暖，而供应未大幅放量，因此库存下降也是必然。同时，这也给许多去化压力较大的城市创造良好的去库存机会，如厦门、常州、宁波等， 市场库存压力已大为改观，如3季度去库存势头能够持续，预计其商品住宅库存也将迅速降到健康水平。
从消化周期来看，也是下降明显，其中一线城市全线回落，上海、深圳下降幅度都在20%以上，且两城消化周期都降到9个月以下，特别是深圳，未来 房价上涨压力仍较大；二线城市也是减多增少，杭州、济南、宁波等城市降幅更在50%以上，去化压力大为改善。因而，在市场回升热度持续下，如果供应量不能 及时跟上，很多城市商品住宅市场将逐步过渡到供不应求状态，也将助推房价的新一轮上涨。
4、成交结构：北上深中高档以上产品成交占比普遍上涨
本月改善型需求抬头之势相比4、5月更加显著，北上深三个城市中高档、高档产品成交占比普遍上涨。而从面积段来看，上海和深圳本月中大户型占比有明显提升，北京中大户型占比上升的趋势已于上月有显著体现，本月各面积段表现相对稳定。
在从价格段成交结构来看，京沪深中高档以上产品成交占比普遍回升。其中，北京中高档和高档产品成交占比继上 个月上涨3个百分点后，本月又分别大幅上调5个百分点和2个百分点，而中档产品成交占比在上个月大涨9个百分点后，本月有所下降。而上海高档产品成交占比 亦十分显著，环比涨幅亦达5个百分点，其中，仁恒东郊花园业绩骄人，本月成交100套，此外，尚汇豪庭、上河湾等项目亦在月度top10销量榜上有名。而 深圳中高档产品成交占比提升最为明显，环比涨幅达6个百分点，占比为22%，为3个城市中最高，本月除深圳中低档产品成交占比微涨外，京沪深3市低档和中 低档产品成交占比普遍下滑，且以北京的下滑幅度最大，高档产品成交占比提升幅度也较大，环比涨幅有3个百分点，其中，均价8万以上的豪宅产品海上世界双玺 花园本月成交量达到了89套的，收金21.4亿元，表现相当抢眼。而中低档产品占比则大幅下滑10个百分点。
从面积段占比来看，上海和深圳小户型产品占比下调较为明显，而北京因上月调整较大，本月各面积段成交占比则表现相对稳定。其 中，上海本月200平方米以上产品成交占比上涨最为显著，环比上涨6个百分点，占比达24%，超越北京，成为3个城市中200平方米以上占比最高的城市。 而深圳90-200平方米面积段占比有较大提升，其中，又以144-200平方米面积段占比上涨最多，环比涨幅有6个百分点，90-120平方米和 120-144平方米面积段产品成交占比分别上涨了3个百分点，而90平方米以下小户型产品成交占比大幅下滑11个百分点，但总体来看，深圳市场需求仍以 90平方米以下产品，占比仍在50%以上。
5、本月小结：高库存城市供求压力改善，三季度城市成交分化趋势将延续
6月商品住宅供应继续回升，整体成交量虽小幅回落，但深圳、南京等城市的市场火爆也格外引人瞩目，丝毫未减退当下市场热度，而整体来看，各城市市场仍不断好转，库存继续下降，消化周期更是回落明显，很多原本去化压力较大的城市，市场供求状况也大为改观。
而对下半年市场，我们认为，仍将延续乐观。一方面是因为，前期的政策效力释放远未充足，因为还有不少城市，新政仍未落地，信贷支持也不给力，而 行业政策宽松的基本面并未改变，特别是628再次降准降息，市场流动性将更加充足，在信贷政策支持下，下半年刚需市场将持续向稳，而改善性需求也将有序释 放。而另一方面，近几周来，股市的连续暴跌，重挫市场对股市的信心，股市对市场资金的吸引将大幅下降，而撤离股市的部分资金也必将或多或少投入到不断回升 的房市。
因而，我们预计三、四季度成交量环比上半年仍会增长，特别是三季度涨幅可能相对更为可观。而从各能级城市来看，一线城市依托其强大的人口吸附能 力和需求规模，下半年市场成交量仍将稳幅增长，但考虑到一线城市取消限购的可能性不大，市场成交难有短时激增。二、三线城市分化将进一步加剧，南京、杭 州、武汉等城市将继续稳步回升，尤其是南京，市场火爆程度仍将持续，未来房价或稳步上涨；而沈阳、长春、西安等城市，短期内市场状况难有大的改观。
【04 288指数】
楼市量升价涨，一手房价格指数稳步上行
2015年6月，中国城市住房(一手房)价格288指数为1083.3点，为近7个月以来新高，指数较上月上升3.0点，环比上涨0.28%，涨幅较上月扩大0.23个百分点，同比仍低于去年同期，跌幅小幅收窄至1.27%。
经过近半年的市场调整，国内一手房交易价格指数终于迎来了实实在在的上涨，不过对比历史数据来看，与上一轮上涨周期普遍超过0.5%的环比涨幅 相比，六月份的房价变化还只能定性为“稳步上行”。这一方面是因为在竞争日益激化的行业环境面前，大多数房企对于待价而沽底气不足，故而即便是在成交回升 之际，还是更愿意抓住去化窗口期落袋为安，对于涨价冲动不会过于强烈；另一方面更重要的，还是由于供应结构性过剩仍是目前行业的主要矛盾，在大多数三四线 城市，房价仍然缺乏向上的动力，以致整体房价指数增幅并不显著。
分城市能级来看，一线城市方面，本月价格指数均现环比上升，其中深圳市环比涨幅甚至达到了5.33%，同比来看，深圳，上海、北京也高于去年同 期。在这波市场市场回暖中，一线城市房价指数之所以会表现的更为积极，究其原因还是积压已久的需求得以释放所致。以深圳为例，本月成交量同比涨幅达到了 255%，为2007年以来第一高点，在成交量井喷的同时，众多优质住宅项目售价也是一涨再涨。
二线城市方面，超过七成的城市房价指数环比上行，武汉、呼和浩特、厦门、合肥等四市涨幅均超过了1%。其中厦门表现最为抢眼，汇景新城中心、建 发中央天成等众多优质住宅项目不仅成交量大涨，售价也超出上个月5个百分点以上 ；南京、青岛表现也值得关注，不仅全市成交大幅放量，房价指数也在稳步上涨；甚至大连、沈阳、哈尔滨等库存压力较大的城市，本月房价指数也止住了下跌势 头，呈现趋稳之势。
上半年末，城市房价指数终于迎来了久违的稳步上行，我们认为主要是基于以下三方面有利因素：首先是政策面、 资金面的持续宽松，为房价的持续回升提供了良好的外部环境；其次是房企积极加大供应，推动市场供求两旺，在成交放量的刺激下，推升一二线城市优质楼盘价格 领涨；最后也是得益于资本市场的火热，为上半月量价齐升开了个好头。不过对于接下来半年的房价涨势，我们还是持以谨慎乐观的态度，这主要是基于以下四点判 断，其一，供应结构性过剩仍是目前行业的主要矛盾，多数城市的商品房库存风险仍处高位；其二，本轮房价指数的大涨更多的还是在“补涨”， 2014年以来持续下跌的价格缺口还远未填补完毕，目前距离2014年初的高点还有较远距离；其三，从城市能级角度来看，目前房价指数领涨的城市主要还是 经济更为发达的一二线城市，大多数三四线城市目前的房价涨势并不猛烈，其四，联系土地市场表现看，目前房企拿地还是趋于谨慎，对市场预期还是趋于保守。因 此我们认为，接下来楼市价格虽将继续上行，但是整体来看还应该以稳为主。
【05土地】
成交量价齐升，下半年地市景气度看涨
2015年6月，土地市场成交面积显著回升，成交金额更是大幅上扬，时隔近半年后终于重新回到了1000亿元上方。一线城市方面，本月上海、广 州高总价地块频出，成交面积亦同比倍增；二线城市方面，南京、杭州等市也有多块高单价优质宅地成交，土地成交显著放量。整体来看，目前土地市场成交回暖之 势已经基本确立，下半年地市景气持续看张。
1、成交：整体成交规模大幅放量，一线优质地块占比大幅上升
6月土地市场成交显著回暖，CRIC监测的300城经营性土地共出让328幅，较上月多成交104幅地块，成交面积达到2858万平方米，环比 涨幅接近五成，成交总价1069亿元，更是环比翻番有余。与5月份相比，本月不仅成交量显著上涨，成交均价更是直线上行。在5月份国土局确定全年供地计划 之后，地方政府对于自身供地节奏的把控更有“底气”，面对楼市成交回暖的大好契机，各地政府土地供应力度显著加大，致本月进入交易环节的土地数量明显增 多；在企业角度，得益于成交面的持续回暖，房企资金面的紧张局面得以缓解，持续了接近半年的拿地低潮期之后，越来越多的高周转企业开始考虑补充土地储备。 在供求两方入场交易意愿加大的共同作用下，6月份土地市场终于迎来了暌违半年的火热景象。溢价率表现方面，6月份平均溢价率上升至17%，高溢价地块主要 集中在上海、苏州、南京等一二线城市，对于投资价值相对三四线土地，目前房企还是持以相对冷静的态度。
2、分布：一线城市规模领涨，各线城市成交面积均现上升
6月份，各线城市土地成交均在持续上升，其中一线城市涨势最为显著，上海、广州出让优质地块显著增多，成交金额达到了上个月的6倍，成交均价也达到了5月份的3.57倍，三四线城市也表现不俗，成交面积环比翻番，成交总价环比增幅也达到了180%。
一线城市方面，本月高溢价地块显著增多，上海青浦、大场、徐泾等多块优质宅地均拍出了超过5成的高溢价。一线城市的热点区域地价虽然一再创新 高，但是供不应求的商品房市场还是决定了这些地块有利可图，再加上近期国土部即将出台的限制特大城市边界，严控建成区扩张更是让一线城市优质地块的稀缺性 进一步凸显，因此在优质地块的争夺上，可以看到房企也更不吝于高价拿地。
二线城市方面，6月份成交面积环比上升29%，成交金额环比增加57%。其中，值得注意的是，本月南京、杭州、天津等房价较高的二线城市成交占 比显著上升，在这些成交显著向好、且人口集聚效应凸显的二线城市中心区域，房企还是愿意对土地给出更高估价，譬如6月10日出让的南京河西G10地块，即 迎来了绿城、保利、金地等18家房企竞标，最终成交价更是刷新了南京纪录，成为南京最新楼面地王。
三四线城市方面，本月成交建面环比暴涨9成，其中南通、佛山、固安表现抢眼，成交规模位居三四线城市前三位。在区位上，这三市均是距北上广最近 的三线城市，得益于国家级经济中心的辐射效应，这些三四线城市承接了大量由一线城市外溢出来的产业，人口集聚密度和居民收入水平也不弱于一般的中西部二线 城市，对于这些城市的拿地机会，企业也是愿意给予更多关注。
综上所述，6月份国内土地市场成交可谓全面大幅回暖，从溢价率指标来看，对于优质宅地，房企也敢于给出更高溢价。不过从城市角度来看，目前行业对于土地市场的信心虽有所转暖，但主要还是体现在供求平衡、升值潜力巨大的一二线城市。目前成交领涨的区域还是在经济发达、人口集聚效应明显的三大经济区及中部核心城市，而对于沈阳、大连、海口等风险集聚区域，企业拿地还是持以相对谨慎态度。
3、重点地块：高总价地块成交显著增多，入榜门槛跨越式提升
本月一线城市出让高总价地块显著增多，上海、广州共有5块土地出让总价超过30亿元，二线城市方面也表现不俗，南京、天津、苏州也有多块宅地成 交总价超过10亿元。自4月份以来，商品房市场成交显著转暖，房企资金面明显改观，政府出让高总价土地的节奏也显著加快，本月总价TOP10入榜门槛跨越 式提升，较上月上涨了123%。
单价TOP10方面，本月一线城市入榜地块数量亦是大幅提升，入榜门槛较8721 元/平方米大涨至17705元/平方米。本月榜首地块为上海市北高新技术服务业园区09-03地块，该地块是自金茂府地王之后的第三块大宁宅地，成交楼板价为接近4万元/平方米。
6月26日，广州广纸“巨无霸”地块低调出让，最终由越秀、绿地分食，其中17号地块由越秀以88.98亿元底价竞得。
地块位于广纸片区，该片区在海珠区西部，坐拥一线江景，地理位置优越，同时作为广州市区内罕见的成熟度较高的大型居住片区，一方面生活设施齐全、交通便利，另一方面也为将来建造大型综合体提供充足的人口基础。
就该地块自身而言，总建筑面积56万㎡，其中住宅24万、商业31万㎡，商业占比非常高，这对房企的资金和开发能力要求较高，而且开发周期比较 长，这也是造成此次竞拍遇冷的关键因素。不过，作为广纸的老东家，按照广州市规定，越秀此次仅需支付地价的四成，而且还可获得绿地所得地块60%的返还地 价，因而此次拿地对于越秀而言资金压力颇小，未来地块开发资金宽裕。
6月10日，南京土拍竞争激烈，单日吸金47.3亿元，其中位于河西中部的G10地块吸引了包括保利、新城、金地、中航等在内的18家房企到场 竞拍，最终经过41轮竞价，北京北辰以15亿元拿下该地块，楼面地价达21203元/㎡，一举超过北京金隅的16979元/㎡，成为南京新晋单价地王，至 此，南京地价首次迈进“2万元时代”。
G10地块位于河西中部，与2013年出让的金隅地王相比，该地块临近河西万达，商业配套更佳，临近应天高架，交通配套也更为便利，并且在时隔 两年之后，河西的地块已突破了3万元的高点，加上河西中部地块非常稀缺，G10作为纯宅地对房企吸引力极大，因此此次刷新南京单价地王也是在情理之中。
但是此次北京北辰拿地成本不仅远高于周边地块，而且与目前周边在售项目25000元/㎡上下的均价差距不大，北辰运作压力较大。不过，就河西火热的房价涨势以及旺盛的购房需求来看，与大部分远郊板块项目相比，G10地块未来的盈利空间仍然可期。
4、本月小结：预计下半年成交将持续回暖，但全年成交难超去年水平
6月份，国内土地成交景气显著转暖，主要还是基于商品房销售转暖的支持。自三月末住建部发文救市以来，随着降准降息、提升公积金贷款额度、降低 公积金首付比例等一系列利好政策组合拳的打出，国内各大城市销售量显著回暖，企业资金面得到了良好改观，房企对于土地市场的关注度显著回升。地方政府方 面，5月份大批地方债到期之际，也相应加大了土地供应力度，在供需两端的共同助推下，6月份国内土地市场成交终于迎来了暌违已久的转暖。鉴于目前依旧宽松 的政策面和信贷环境，我们认为下半年土地成交会好于前两个季度，但总体来看成交量还是不会超过去年水平，原因有二，一方面是受到“有供有限”政策限制，目 前房地产行业的最大矛盾还是在于供应结构性过剩，在这一问题得到实质性改善之前，3月份出台的“有供有限”政策还将继续严厉执行下去，大部分库存压力高企 的三四线城市土地供应将受到控制，另一方面即将在年内划定的特大城市边界，也给一二线城市建成区进一步扩张套上了紧箍咒，结合这两点来看，今年国内土地供 应量还是难以超过去年水平。
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