点击查看完整版报告：[易居研究院]对土储专项债常态化发行的分析

  3月11日，自然资源部、财政部发布《关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》。此次政策核心要点即落实了土地储备专项债发行的常态化机制。在广东省此前率先开展发行专项债收购存量土地的基础上，当前两部委优化了工作机制，有助于全国各地高效且规范推进工作，持续促进土地储备专项债相关工作高质量开展。

  一、政策目的和导向

  此次政策出台，具有非常重要的目的和导向，即深入贯彻落实国办2024年专项债管理机制有关规定，同时根据各地方今年一季度专项债发行的实操要求，加强了制度、流程和规范建设，更好为今年各地专项债发行提供政策指引，尤其是明确了相关操作细节。

  从政策导向看，此次政策发布，深入贯彻落实了《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（国办发〔2024〕52号文）的相关要求。同时其也较好落实了两会政府工作报告对政策出台的要求，即“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间，看准了就一次性给足，提高政策实效”。这也充分说明专项债系列支持政策的框架正逐渐形成和丰富。

  当然更为关键的是，此前2月24日，广东省财政厅披露了关于2025年广东省政府专项债券（八期～九期）发行的有关事项。此次广东发行307.19亿元专项债，成为行业中最先落地的省份。而其他省份近期此类工作也会加速，自然要求相关部委积极落实更细化的政策，以更好促进具体工作的落地。

  我们认为，各地严格落实《关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》，将有助于地方建立健全申报审核机制、明确工作要求和操作流程、规范发行使用和管理，同时也将进一步提高资金使用效率、防范财政金融风险，真正确保土地储备相关工作的开展。