本月关注

  政府强调支持不同所有制房企融资，银行积极与房企接洽

  12月4日，央行表示要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，维护房地产市场稳健运行。8日证监会和国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》,支持中央企业开展基础设施REITs试点。除此之外，12月还有包括广发银行、中国银行等多家商业银行与房企开展座谈会，积极与房企接洽，加强银企合作。整体看来本月房企的融资环境利好较多，民营房企的融资需求得到了较高的关注，但是政策的落地效果仍然有待观察。

  单月融资规模环比减少，全年同比减少30%

  2023年12月80家典型房企的融资总量为271.88亿元，环比减少22.9%，同比减少72.4%。从全年累计数据来看，80家典型房企的累计融资总量为5752.28亿元，同比减少30.38%。12月房企债券发行了164.7亿元，环比减少38.1%，同比减少54.7%。债券类平均融资成本为3.6%，环比提高0.13pct，同比降低0.87pct。本月没有企业境外发债，境内发债的企业仍然主要是中海、华润置地、电建地产等国企央企，因此境内融资成本继续保持在较低的水平。

  福星股份完成配股融资，苏宁环球和三湘印象终止定增

  本月没有房企或房企旗下企业完成上市，也没有企业提交上市申请。而在增发配股方面，本月28日福星股份完成了A股定增，最终发行股份数量22349.18万股，募集资金总额8.14亿元；此外本月14日京能置业的定增项目获上交所审核通过，而苏宁环球和三湘印象则分别在14日和5日宣布终止其定增计划。整体看来，自从2022年11月28日证监会出台房企股权融资的“第三支箭”之后，多家房企宣布了配股计划，在境内外的配股都较为积极，也受到了监管部门的高度关注，有利于提振市场信心。

  01债券发行

  全年融资规模同比减少30%

  境内债权融资占比近八成

  2023年12月80家典型房企的融资总量为271.88亿元，环比减少22.9%，同比减少72.4%。从全年累计数据来看，80家典型房企的累计融资总量为5752.28亿元，同比减少30.38%。在融资结构方面，本月房企境内债权融资271.88亿元，环比减少15.6%，同比减少63.3%，没有房企进行境外债权融资以及资产证券化融资。从全年融资来看，境内债权融资占比达到了79.53%，资产证券化融资占比为9.15%，境外债权融资为5.85%，股权融资为5.48%。

  12月房企发债164.7亿元，环比减少38.1%，同比减少54.7%。本月没有房企境外发债，因此164.7亿元全是境内债，境内债发债规模环比减少35.3%，同比减少54.7%。其中，公司债发行87.2亿元，环比减少40.4%，同比减少46.7%；中期票据发行77.5亿元，环比增加17.4%，同比减少61.2%，境内发债的企业仍然主要是中海、华润置地、电建地产等国企央企。从全年累计数据来看，房企的发债规模达3091.59亿元，其中境内债券为2998.63亿元，占比为96.99%。

  2023年12月房企融资成本为3.6%，环比提高0.13pct，同比降低0.87pct。2023年80家典型房企新增债券类融资成本3.6%，较2022年全年下降0.62个百分点，其中境外债券融资成本8.22%，较2022年全年上升1.22个百分点，境内债券融资成本3.45%，较2022年全年降低0.09个百分点。

  具体企业表现来看，12月债券发行量最大的企业是中海地产，企业共发行了1笔30亿元的公司债。本月发行债券的企业有12家，与上月持平。从发债年限来看，越秀发行了一笔期限长达7年的公司债，是本月发行期限最长的债券。从债券发行利率表现来看，华润置地发行的1笔公司债利率为2.95%，是本月房企发行的所有债券中最低。

  02债券到期及违约

  本月到期346亿元

  全年新增14家房企首次违约

  12月共有22笔债券到期，剔除掉已经提前赎回的部分之后约为346亿元，环比减少15%。提前关注到2024年1月将有22笔债券到期，剔除掉已经提前赎回的部分之后约为404亿元，环比增长17%。从到期债券规模来看，单笔金额最高是恒大于2020年发行的1笔10亿美元的境外优先票据，余额约为69.36亿元人民币。

  在债务违约方面，本月没有新增房企出现债务违约，但是从全年情况来看，近期房企融资仍然较为低迷，再加上房地产销售仍未全面复苏，因此未来仍有可能有更多房企曝出债务违约事件，流动性问题仍需要行业注意。

  03IPO和增发

  福星股份完成配股融资

  苏宁环球和三湘印象终止定增

  本月没有房企或房企旗下企业完成上市，也没有企业提交上市申请。整体看来，近期香港资本市场对于境内房地产相关企业的上市融资态度较为谨慎，境内房企及旗下公司的上市积极性也相对较低。

  而在增发配股方面，本月28日福星股份完成了A股定增，最终发行股份数量22349.18万股，募集资金总额8.14亿元；此外本月14日京能置业的定增项目获上交所审核通过，而苏宁环球和三湘印象则分别在14日和5日宣布终止其定增计划。整体看来，自从2022年11月28日证监会出台房企股权融资的“第三支箭”之后，多家房企宣布了配股计划，在境内外的配股都较为积极，也受到了监管部门的高度关注，有利于提振市场信心。

  04股价变动

  两市地产股整月表现低迷

  H股物业股较受投资者青睐

  本月两市的地产股股价整体都较为低迷，A股整月上涨的地产股占比仅为11%，H股也堪堪超过30%。在H股方面，本月金科服务是H股涨幅最大的地产相关股，企业股价在本月长期持续稳定小幅上涨，最终整月涨幅为21.32%。企业股价上涨除了是因为企业持续进行股份回购之外，还是因为相对于地产股而言，物业股更加受境外投资者的青睐，因此涨幅前5的地产相关股均是物业企业。

  在A股房企方面，本月新华联的涨幅较大。企业股价的大幅上涨主要与其重整计划有关：12月12日*ST新联、北京新华联置地有限公司、长沙新华联铜官窑国际文化旅游开发有限公司发布重整计划(草案)的经营方案，因而股价出现上涨，此后虽有回调，但是在26日企业宣布重整计划增股完成后，企业股价又重新上涨，最终整月涨幅达到了14.55%。